البيع على المكشوف — تكسب لما السهم ينزل

أغلب الناس بتشتري سهم وهي متوقعة إنه هيطلع. البيع على المكشوف (Short Selling) العكس: انت متوقع إن السهم هينزل، وعايز تكسب من النزول ده.

إزاي بيشتغل (بالخطوات)

١. تستلف السهم من السمسار (مقابل ضمان نقدي ورسوم)
٢. تبيعه فوراً في السوق بالسعر الحالي (مثلاً ١٠٠ جنيه)
٣. تستنى السهم ينزل
٤. تشتريه تاني بسعر أرخص (مثلاً ٨٠ جنيه)
٥. ترجعه للسمسار

الفرق (٢٠ جنيه × الكمية) هو مكسبك، ناقص الرسوم.

مثال

استلفت ١٠٠ سهم وقيمتها ١٠٠ جنيه للسهم. بعتهم بـ ١٠٬٠٠٠ جنيه. النهارده السعر بقى ٨٠ جنيه — رجعت اشتريت ١٠٠ سهم بـ ٨٬٠٠٠ جنيه ورجعتهم للسمسار. صافي الربح: ٢٬٠٠٠ جنيه (قبل الرسوم).

ليه ده خطر مختلف عن الشراء العادي؟

لما تشتري سهم بـ ١٠٠ جنيه، أقصى خسارة محتملة هي ١٠٠ جنيه — لو السهم نزل لصفر. خسارتك محدودة بالمبلغ اللي دفعته.

لما تبيع على المكشوف بـ ١٠٠ جنيه، السهم ممكن يطلع لـ ١٥٠، ولـ ٢٠٠، ولـ ٥٠٠ نظرياً. مفيش حد أقصى لخسارتك. لو ما رجعتش تشترى وتقفل المركز، الخسارة بتكبر مع كل ارتفاع.

ده اللي اسمه: "الخسارة في البيع على المكشوف لا محدودة من حيث المبدأ". في الشراء، السعر مش ممكن ينزل تحت الصفر. في البيع على المكشوف، السعر مفيش حد لطلوعه.

في البورصة المصرية

البيع على المكشوف مسموح بيه على أسهم معينة فقط — البورصة بتنشر القائمة المؤهلة. مش كل الأسهم بتنفع. كمان فيه قواعد على الأسعار ومدة الاستلاف.

محتاج كمان حساب خاص عند سمسار يقدم الخدمة دي، مش كل السماسرة بيعملوها.

"اعتصار البيع على المكشوف" (Short Squeeze)

في حالة خطيرة بيحصل فيها: لو سهم كتير من الناس بايعينه على المكشوف، وفجأة السهم طلع، الناس دي بتضطر تشتري بسرعة عشان تقفل مراكزها. الشراء الإجباري ده بيخلي السعر يطلع أكتر، فأكتر ناس مضطرة تشتري، فالسعر يكبر أكتر — كأن السوق "بيعتصر" الباعة على المكشوف. الخسارة بتبقى كارثية.

مين يستخدم البيع على المكشوف؟

• مدراء صناديق التحوط: لتحوط مراكز شرائية في نفس السوق
• مضاربين متخصصين: عندهم تحليل تفصيلي لشركات معتقدين إنها مبالغ في تقييمها
• في حالات معينة فقط: مش استراتيجية مستمرة لمعظم الناس

مين يبعد؟

• المبتدئين — ممنوع
• اللي ما يقدروش يتابعوا السوق طول الجلسة
• اللي بيستثمروا للمدى الطويل (البيع على المكشوف ضد طبيعة الاستثمار طويل المدى)
• اللي مش مستحملين الضغط النفسي لخسارة محتملة كبيرة

التحذير اللي مش بيقولّك حد عليه

السهم لو طلع ١٠٪ في يومين، انت محتاج تقفل المركز بـ ١٠٪ خسارة + رسوم الاستلاف. لو ما قفلتش، السهم لو طلع ٢٠٪، ٣٠٪، فأقصى خسارة ممكنة دي رقم بيتكبّر يوماتي.

البيع على المكشوف مش لشباب جداد ولا لمستثمرين أوقاتهم محدودة. هو استراتيجية لمحترفين عندهم وقت وأدوات وفهم.

في سهمي

سهمي مش بيدير صفقات بيع على المكشوف. بس بيقدر يتابعها لو فتحتها عند سمسار. لما تضيف صفقة، حدد نوعها "بيع على المكشوف" — ربحك بيتحسب بالعكس (السهم ينزل = ربح، يطلع = خسارة).

والأهم: الحاسبة بتورّيك مستوى السعر اللي عنده الخسارة تبقى ضعف المبلغ اللي حطيته كضمان — مستوى مفروض ميجيش، بس مهم تعرفه.