FTSE Rebalancing — ليه أسهم في البورصة بتقفز فجأة كل ٣ شهور؟

FTSE Russell شركة بريطانية بتحسب مؤشرات عالمية للأسهم. أكتر مؤشر مهم بيخصّنا: FTSE All-World Index و FTSE Global Equity. الأسهم المصرية اللي فيهم: COMI (CIB)، EFG القابضة، الإسماعيلية للاستثمار، التجاري وفا، وكام واحد تاني.

ليه ده مهم؟ عشان فيه صناديق استثمار عالمية (Passive Funds / ETFs) بتراقب المؤشر ده. لما المؤشر بيقول "ضع ٠.٠٤٪ من الأموال في COMI"، الصناديق دي مش بتفكّر — هي بتشتري COMI بنسبة ٠.٠٤٪ من حجمها. الحجم الإجمالي للصناديق اللي بتراقب FTSE: حوالي ٦ تريليون دولار. حتى لو ٠.٠٠١٪ منها بيدخل في سهم مصري، ده مبلغ ضخم.

كل قد إيه بيحصل rebalancing؟

٤ مرات في السنة: مارس، يونيو، سبتمبر، ديسمبر. كل مرة بيحصل اللي اسمه "Quarterly Review".

خط الزمن النموذجي:
- ثاني جمعة في الشهر: FTSE بتعلن النتايج (الأسهم اللي هتدخل، اللي هتطلع، اللي هتزيد وزنها، اللي هينقص). الإعلان بيكون بعد إقفال السوق.
- آخر جمعة في الشهر: يوم التنفيذ. الصناديق العالمية بتنفّذ الشراء أو البيع في مزاد إقفال البورصة المصرية.
- المسافة بين الإعلان والتنفيذ: حوالي ٣ أسابيع. وقت كافي للمستثمرين النشطين يتحرّكوا قبل الصناديق.

٤ سيناريوهات بتحصل في كل rebalancing

١. الإضافة (Addition): سهم بيدخل المؤشر لأول مرة. كل الصناديق اللي بتراقب المؤشر لازم تشتريه من الصفر. ده بيخلق طلب كبير. السعر بيرتفع بين تاريخ الإعلان وتاريخ التنفيذ.

٢. الحذف (Deletion): سهم خرج من المؤشر. الصناديق بتبيع كل الكمية اللي عندها. ضغط بيعي كبير. السعر بينزل.

٣. زيادة الوزن (Weight Increase): السهم لسه في المؤشر، بس وزنه زاد (مثلاً من ٠.٠٣٪ لـ ٠.٠٤٪). الصناديق بتشتري كميات إضافية. ضغط شرائي متوسط.

٤. تخفيض الوزن (Weight Decrease): العكس. الصناديق بتبيع جزء من حصتها. ضغط بيعي متوسط.

مثال عملي

تخيّل سهم COMI، وزنه في FTSE All-World حالياً ٠.٠٢٢٪، يعني الصناديق اللي بتراقب المؤشر عندها COMI بقيمة حوالي ١.٢ مليار جنيه. لو FTSE قرّرت تزوّد الوزن لـ ٠.٠٢٧٪، الصناديق محتاجة تشتري COMI بقيمة ٢٥٠-٣٠٠ مليون جنيه إضافية في يوم التنفيذ.

ده الـ "inflow" أو التدفّق الداخل. وفي يوم التنفيذ، السعر بيتحرّك عشان كده.

إزاي تتعامل مع ده كمستثمر صغير؟

أول حاجة: متحاولش "تسبق" الصناديق بكميات كبيرة. ده عمل المضاربين المحترفين. التحرّك بيبقى متوقّع، وغالباً السعر بيكون استبق الحدث قبل ما تتحرك إنت.

ثاني حاجة: لو عندك السهم وفيه inflow كبير قادم، تقدر تستنى يوم التنفيذ — السعر غالباً بيكون أعلى ساعتها بسبب الطلب الكبير. لكن متغترّش وتبيع كل حاجة، عشان بعد التنفيذ السعر ممكن يرجع شوية.

ثالث حاجة: لو عندك سهم وفيه outflow كبير قادم، فكّر إن السعر هينزل في يوم التنفيذ. مش لازم تبيع، بس متستغربش لو شفت السعر نزل ٢-٣٪ يوم الجمعة.

رابع حاجة: ده مش "إشارة شراء أو بيع" بأي حال. ده تدفّق سيولة قصير المدى. الأساسيات للسهم (الأرباح، النمو، الإدارة) أهم بكتير. FTSE rebalancing بيخلق "اضطراب" مؤقت في السعر، مش تغيير في قيمة الشركة.

في سهمي

لما FTSE بتعلن التغييرات، الأدمن بيدخّل البيانات في سهمي: أي سهم متأثّر، التدفّق المتوقّع بالجنيه، وتاريخ التنفيذ. تقدر تشوف ده في صفحة كل سهم وفي التقويم. لو سهم في محفظتك أو في قائمة متابعتك متأثّر، سهمي هيقولّك قبل التنفيذ.