بريف 4 أغسطس 2026

تقول «فيتش» إن الأصول المدارة في السعودية تجاوزت 340 مليار دولار في الربع الأول 2026، بنمو 17% سنويًا و4% فصليًا، وتتوقع تجاوز 400 مليار دولار في 2027. مثّلت الصناديق الخاصة 54%، والمحافظ المدارة 28%، والصناديق العامة 18%. بلغت الملكية الأجنبية 12.6% من الأسهم الحرة مقابل 12.4%. المعنى: إيجابي لعمق السوق ومديري الأصول وبنوك الاستثمار، لكن نمو الصناديق الخاصة سريعًا يزيد أهمية الشفافية والتقييم والسيولة.

بلغت أصول البنك المركزي السعودي نحو 1.97 تريليون ريال في يونيو، بزيادة 29.5 مليار شهريًا و11.5 مليار سنويًا. بلغت الأوراق المالية الأجنبية نحو 1.13 تريليون ريال، بارتفاع 16%. المعنى: الاحتياطي الخارجي الكبير يدعم الثقة، مع ضرورة قراءة مكونات الأصول والالتزامات بجانب الرقم الإجمالي.

بلغت صادرات الخام نحو 4.19 مليون برميل يوميًا في يوليو، بانخفاض يقارب 460 ألف برميل يوميًا على أساس شهري وفق بيانات الناقلات. وبعد تعديل الشحنات المحملة والعالقة داخل الخليج ينخفض التراجع إلى نحو 230 ألف برميل يوميًا. غيرت 6 ناقلات عملاقة سعودية تابعة للبحري مسارها حول جنوب أفريقيا لتجنب مخاطر باب المندب، ما قد يضيف 25 يومًا على الأقل. في المقابل عبرت ناقلتان تحملان إجمالي 3 ملايين برميل الممر في عطلة الأسبوع. المعنى: زمن الرحلة والتأمين ورأس المال العامل مهم للبحري 4030.SE وسلسلة الطاقة واللوجستيات؛ ويجب قراءة الصادرات مع الشحنات المتأخرة.

تتوقع «إي إف جي هيرميس» عجزًا ماليًا في 2026 يساوي 5.6% من الناتج، مقابل 5.8% في 2025 ومستهدف موازنة 2.3%. بلغ عجز الربع الأول 126 مليار ريال؛ وتراجع عجز الربع الثاني إلى 34 مليارًا مع نمو الإيرادات، لكن المحلل يعتبر التحسن مؤقتًا. تتوقع هيرميس نمو الناتج الحقيقي -1%، وناتج النفط -11%، وغير النفطي +2% في 2026. تقديرات سعر تعادل النفط للموازنة الرسمية تقارب 90-95 دولارًا؛ وإضافة إنفاق المشروعات الكبرى خارج الموازنة قد ترفعها نحو 117 دولارًا. المعنى: ليست توقعات رسمية. اتساع النطاق سببه اختلاف تعريف الإنفاق؛ المتغيرات الحاسمة هي حجم النفط وسعره وتكلفة الاقتراض وترتيب المشروعات.

تخطط الشركة لطلب تمويل دون حق رجوع خلال 6 أشهر، بعد إغلاق دين حتى 150 مليون دولار لمدة 12 عامًا لمشروع طشقند. خط السعودية: مركز بيانات 1.5 جيجاوات في أوكساجون، مع استهداف المرحلة الأولى في 2028، ومركز شرق الرياض بـ500 مليون دولار؛ ضمن التزام استثماري 5 مليارات دولار. المعنى: يدعم الطلب على الكهرباء والإنشاءات والبنية الرقمية والتمويل؛ لكن التمويل يعتمد على عقود عملاء قابلة للتمويل وتدفقات المشروع.

تجاوز الربح المجمع في يونيو 10 مليارات ريال، بزيادة نحو 2% سنويًا. بلغت الأصول 5.15 تريليون ريال +7%؛ والودائع تجاوزت 3.1 تريليون +9%؛ وائتمان القطاع الخاص 3.266 تريليون +7%. المعنى: نمو جيد للميزانيات، لكن الهامش وتسعير الودائع وجودة الأصول والتركيز تحدد النتيجة لكل سهم.

مسار 4325.SE: صافي الربع الثاني 216.1 مليون ريال -8.7%؛ الإيراد 915.9 مليون +36.9%. صافي النصف الأول 261 مليون -34.1% مع ارتفاع تكلفة التمويل. سيسكو القابضة 2190.SE: صافي الربع الثاني 59.2 مليون +196.3%؛ الإيراد 722.7 مليون +129.8%. صافي النصف الأول 85.4 مليون +91.1% بقيادة الموانئ واللوجستيات. مكة للإنشاء 4100.SE: صافي الربع الثاني 172.6 مليون +19.7%؛ الإيراد 700.9 مليون +80.6%. صافي النصف الأول 334.8 مليون +13.8% بدعم توقيت موسم الحج. الرمز 4327.SE: صافي الربع الثاني 25.6 مليون -60.6% رغم إيراد 550.4 مليون +518.2%؛ الزكاة وتراجع مكاسب القيمة العادلة يفسران معظم الفارق. السعودية لإعادة التأمين 8200.SE: صافي الربع الثاني 114.8 مليون +118.4%؛ إيراد التأمين 701.4 مليون +69.1%. يشمل الربح عكس فائض غير متكرر 53.5 مليون، بينما هبطت نتيجة خدمة التأمين 67.2%. المجدية 4326.SE: ربح الربع الثاني -62% سنويًا؛ وباستبعاد أثر بيع أرض سابق، ارتفع الربح الأساسي المعلن 8.8%. المواساة 4002.SE: صافي الربع الثاني 211.4 مليون ريال +13%.

أعلنت «إكسترا» 4003.SE توزيع نصف أول 2 ريال للسهم بإجمالي 160 مليون ريال؛ الأحقية 10 أغسطس والصرف 20 أغسطس. باعت وحدة «ساسكو» 4050.SE أرضًا بـ44.5 مليون ريال مقابل قيمة دفترية 43.95 مليون، مع أثر إيجابي متوقع في الربع الثالث. فازت «إم آي إس» 7200.SE بمشروع تقنية معلومات مُدارة لهيئة السوق بقيمة 81 مليون ريال. المعنى: مواعيد التوزيع تدفقات نقدية ثابتة؛ قيمة العقد ليست ربحًا، وربح بيع أرض ساسكو صغير مقارنة بحصيلة البيع.

وافقت سبينس SPINNEYS.DU على شراء 20% إضافية من وحدتها السعودية بـ18 مليون ريال، لترتفع الملكية إلى 70% بعد الموافقات. تستهدف 10-12 متجرًا سعوديًا بحلول 2028، مع التركيز على الرياض وجدة. المعنى: يدعم منافسة البقالة المتميزة والطلب العقاري التجاري؛ الإدراج المباشر في دبي مع أثر سعودي على التجزئة والملاك.

تستثمر «هيوماين» المملوكة لصندوق الاستثمارات العامة في شركة الذكاء الاصطناعي السعودية «مزن» وتتعاون معها، مع توفير قدرة حوسبية ودعم هندسي لحلول الشركات والحكومة. وقعت «سير» اتفاقات توطين تتوقع الجهة أن تضيف 9.2 مليار ريال للناتج خلال 10 سنوات وتخلق أكثر من 2,600 وظيفة. المعنى: إيجابي لموردي المحتوى المحلي والبنية الرقمية، لكنها تقديرات اقتصادية لسنوات وليست أرباحًا فورية لشركة مدرجة.

بلغت أصول صناديق الريت السعودية 31.8 مليار ريال، بزيادة 7% سنويًا عبر 20 صندوقًا مدرجًا. استقبلت فعاليات الترفيه 45 مليون زائر في النصف الأول؛ ويضم النظام أكثر من 7,200 شركة و2,500 ترخيص. المعنى: يدعم الخدمات الاستهلاكية والضيافة والتجزئة والعقار، بينما الإشغال والإيجار وتكلفة التمويل تختلف بين الأسهم.

أوقف الرئيس ترامب ضربة كانت مقررة لإيران. ونفت طهران محادثات مباشرة مع واشنطن وقالت إن النقاش مع عُمان يتعلق بآلية شحن مؤقتة. ارتفع برنت إلى نحو 84.89 دولارًا للبرميل مبكرًا الثلاثاء بعد هبوط الاثنين الحاد. المعنى: التهدئة تساعد التقييم والثقة بالشحن؛ لكن عدم حل هرمز وباب المندب يبقي علاوة مخاطر في النفط والشحن والتأمين.